希望田野勤耕耘 高原大地绘新图

山西省将全面步入季节性煤炭消费淡季，煤价利好支撑走弱，上涨面临阻力，但是也存在非电需求向好的预期，因此继续下行的空间受限。

但库存较多煤矿仍然有价格压力。截至4月23日，印尼3800大卡动力煤FOB价格为72美元/吨。

此外，主产地因煤矿安全停产整顿煤矿继续增加，加之煤矿检修及倒工作面影响，生产受到一定程度影响，库存消化提速。随着印尼斋月假期结束及内贸煤价压制下，进口煤价下行压力仍在。华南区域电厂Q3800接货价630650元/吨，Q4500接货价805元/吨，与内贸价格持平。港口方面，今日价格继续下行，除5500大卡煤价降幅10元/吨外，5000大卡及4500大卡煤价降幅已压缩至2-3元/吨。同时陕西地区个别煤矿因完成本月销量暂停销售，部分煤矿价格探涨。

进口煤方面，国际市场动力煤暂稳运行，国内用煤需求无明显起色，进口煤询盘积极性一般。今日，北港市场继续下行，除5500大卡煤价降幅较大外，中低卡煤种降幅较昨日有所缩窄，5500大卡煤价已经降至1000元/吨以下。即使库存不断增加，贸易商也很难轻易作出大幅降价清库存的决定。

这是为什么呢?一是逢低总有突发因素来助攻。今年以来，一部分贸易商囤积了一批高成本煤炭。近期出炉的全社会用电量等数据又进一步加强了部分市场力量对迎峰度夏煤炭消费水平的信心，因此煤价仍具支撑。今年迎峰度夏的实际需求一旦确立，煤价或将迎来深度回调。

今年的煤啊，产得多，存得也多，上游的煤矿、中游的港口、下游的电厂，各个环节的储煤场所煤炭都是堆得满满的。截至5月18日，环渤海秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港、黄骅港四大港口煤炭库存累计达到2822万吨，创历史同期新高。

截至5月16日，8个沿海省份电厂的电煤库存超过3500万吨，库存同比上升18.3%，同样处于历史较高水平。煤价走低之时，总有一些特别因素来支撑煤价对于后市预期，随着中国中亚峰会结束，产地供应有增加预期;届时，坑口价格支撑减弱，发运倒挂情况改善，若需求不见明显好转，贸易商报价或将继续小幅回调。目前，进口煤较内贸煤仍有30-50元/吨的较大优势，大部分用户采购俄煤及印尼煤、澳煤，来调整库存结构，暂停采购内贸煤。

此外，大集团站台外购价下调，终端观望情绪又起，少量询货以中卡煤为主，市场成交情况一般。当前南方区域降水量增加、西南地区高温也将缓解，水电出力逐步好转;且上下游港口及终端库存普遍偏高，迎峰度夏补库周期或已不存在，终端采购需求较为有限，港口煤价或继续缓慢探底。近期，受内蒙部分露天煤矿停产以及主产区安检形势趋严等情况影响，供应有收紧预期;但市场需求低迷的情况下，需求也在减弱，并未对煤价带来支撑，短期沿海煤炭市场持续需求不振。上周前半程，终端企业补库需求稍有释放，部分贸易商采购增加;同时，近期空单补货需求询价积极，市场逐步止跌，成交价格小幅走强。

环渤海港口、二港及电厂库存偏高，且长协和进口煤补充及时，终端对市场煤采购数量有限，接货价格偏低，下游压价还盘。随着补库结束，市场情绪降温，下游询货问价积极性下降。

此外，二港、长江口等中下游各环节库存均处于历史高位水平，市场看空氛围浓厚;而五月下旬仍处于传统淡季，需求并不具备大幅释放可能，短期煤价依旧承压。目前，火电需求并不具备大量释放可能，且不少区域进入汛期，后期水电有望改善;叠加进口煤继续大幅增加，短期终端需求仍显疲软。

大秦线运输恢复，环渤海港口库存快速向上攀升，远超往年同期水平;继续压制市场预期，煤价呈现涨一跌二模式，市场悲观情绪浓厚。而沿海八省电厂库存水平较去年同期偏高500万吨，日耗虽略有增加，但电厂存煤可用天数依然处于高位;因此，暂未能带动市场转好，煤价继续探底下行。主产区煤价稳中偏弱运行，长协煤发运积极，叠加大集团外购计划恢复，部分煤矿库存压力不高;整体市场煤需求不强，部分煤矿出货未见好转，价格承压此外，二港、长江口等中下游各环节库存均处于历史高位水平，市场看空氛围浓厚;而五月下旬仍处于传统淡季，需求并不具备大幅释放可能，短期煤价依旧承压。上周前半程，终端企业补库需求稍有释放，部分贸易商采购增加;同时，近期空单补货需求询价积极，市场逐步止跌，成交价格小幅走强。而沿海八省电厂库存水平较去年同期偏高500万吨，日耗虽略有增加，但电厂存煤可用天数依然处于高位;因此，暂未能带动市场转好，煤价继续探底下行。

近期，受内蒙部分露天煤矿停产以及主产区安检形势趋严等情况影响，供应有收紧预期;但市场需求低迷的情况下，需求也在减弱，并未对煤价带来支撑，短期沿海煤炭市场持续需求不振。当前南方区域降水量增加、西南地区高温也将缓解，水电出力逐步好转;且上下游港口及终端库存普遍偏高，迎峰度夏补库周期或已不存在，终端采购需求较为有限，港口煤价或继续缓慢探底。

大秦线运输恢复，环渤海港口库存快速向上攀升，远超往年同期水平;继续压制市场预期，煤价呈现涨一跌二模式，市场悲观情绪浓厚。此外，大集团站台外购价下调，终端观望情绪又起，少量询货以中卡煤为主，市场成交情况一般。

随着补库结束，市场情绪降温，下游询货问价积极性下降。环渤海港口、二港及电厂库存偏高，且长协和进口煤补充及时，终端对市场煤采购数量有限，接货价格偏低，下游压价还盘。

对于后市预期，随着中国中亚峰会结束，产地供应有增加预期;届时，坑口价格支撑减弱，发运倒挂情况改善，若需求不见明显好转，贸易商报价或将继续小幅回调。主产区煤价稳中偏弱运行，长协煤发运积极，叠加大集团外购计划恢复，部分煤矿库存压力不高;整体市场煤需求不强，部分煤矿出货未见好转，价格承压。目前，进口煤较内贸煤仍有30-50元/吨的较大优势，大部分用户采购俄煤及印尼煤、澳煤，来调整库存结构，暂停采购内贸煤。目前，火电需求并不具备大量释放可能，且不少区域进入汛期，后期水电有望改善;叠加进口煤继续大幅增加，短期终端需求仍显疲软

倘若后续随着高温天气的来临，欧洲地区也能加大煤炭采购力度的话，或将打破当前市场僵局。陕西因峰会结束，今日，复产煤矿迅速增多，目前横山、榆阳、神府等地区多处煤矿已经恢复正常生产销售，煤炭供应恢复较快，市场价格也转入下行，部分煤矿价格下调10-30元/吨，今日榆林5800大卡低硫化工煤主流报价在810-820元/吨之间。

港口方面，5月22日港口煤价参考如下：5500大卡：962元/吨5000大卡：852元/吨4500大卡：746元/吨截至5月22日，北方九港煤炭库存已经升至近2925万吨，同比增加872万吨，实属高位，且在季节影响下，各港疏港压力加大，高位库存对价格压制作用下，北港煤价今日也全线下行，但受成本支撑，卖方仍然坚持挺价，加之实际需求不足，实际交投并不乐观。另一方面，今日消息，近期印度最大电力企业印度国家电力公司(NTPC)最新发布招标，计划采购共计300万吨进口煤，以满足其火电厂的燃料需求。

同时，受天气转热影响，近期，重点电厂和沿海八省电厂日耗均略有回升，但存煤仍然处于历史高位，电厂进一步补库的积极性不高，仅维持对长协煤的刚需拉运。进口煤方面，今日，市场传言华南港口5500大卡澳煤到岸价格已经降至970元/吨以下，较上周的1010元/吨又下降了40元/吨，极大压制了下游港口市场煤价。

且下游华南地区部分接卸港也因库存高位，放缓船舶周转速度，造成压船，进而抑制了电厂招标采购的积极性。近期，原本就处于弱势的市场，在新一期神华外购价格出台后，更显疲态，产地情绪低迷，产地开始降价促销，从昨日开始，降价煤矿明显增加，且降幅有所扩大，降价煤种也随之增加，个别煤矿几乎全部在售煤种同时下调价格。此次招标将分三批进行，每批100万吨另一方面，今日消息，近期印度最大电力企业印度国家电力公司(NTPC)最新发布招标，计划采购共计300万吨进口煤，以满足其火电厂的燃料需求。

进口煤方面，今日，市场传言华南港口5500大卡澳煤到岸价格已经降至970元/吨以下，较上周的1010元/吨又下降了40元/吨，极大压制了下游港口市场煤价。近期，原本就处于弱势的市场，在新一期神华外购价格出台后，更显疲态，产地情绪低迷，产地开始降价促销，从昨日开始，降价煤矿明显增加，且降幅有所扩大，降价煤种也随之增加，个别煤矿几乎全部在售煤种同时下调价格。

此次招标将分三批进行，每批100万吨。陕西因峰会结束，今日，复产煤矿迅速增多，目前横山、榆阳、神府等地区多处煤矿已经恢复正常生产销售，煤炭供应恢复较快，市场价格也转入下行，部分煤矿价格下调10-30元/吨，今日榆林5800大卡低硫化工煤主流报价在810-820元/吨之间。

同时，受天气转热影响，近期，重点电厂和沿海八省电厂日耗均略有回升，但存煤仍然处于历史高位，电厂进一步补库的积极性不高，仅维持对长协煤的刚需拉运。且下游华南地区部分接卸港也因库存高位，放缓船舶周转速度，造成压船，进而抑制了电厂招标采购的积极性。